当上证指数在2025年三季度从3600点一路飙升至4000点，市场沉浸在一片牛市狂欢中时，一位名叫魏巍的牛散却悄然进行着一场逆向操作。 他大幅加仓的12只股票中，竟有8只是被普通投资者视为瘟神的ST股。

这位被称为ST猎手的牛散，用15年时间将30万元变成了30亿，在A股的“垃圾堆”里淘出真金。 2025年7月，他刚刚豪掷2.79亿元竞得ST华通2261.73万股，仅6天后这笔投资就浮盈超过3700万元。

魏巍与毛幼聪、李东璘、魏娟意并称“牛散F4”，以其独特的“困境反转”投资策略，在A股市场创造了令人瞩目的业绩。

截至2025年一季度末，他出现在18家A股上市公司的前十大流通股东之列，总持仓市值超过20亿元。 而到2025年中期，他的持仓市值已突破30亿元，成为A股市场最具影响力的个人投资者之一。

在2025年三季度，魏巍的加仓清单显示了他对ST股的明显偏好。 他加仓ST易事特到5011万股，成为第四大股东；加仓ST新亚到1483.25万股；加仓ST凯文到1179.87万股；加仓ST广网到882.37万股；加仓ST证通到780.59万股；加仓ST浩丰到684.27万股；加仓ST华西到600万股；加仓ST新华锦到473.16万股。

魏巍的投资策略与普通散户截然不同，他倾向于通过特殊渠道获取低价筹码。 司法拍卖和定向增发是他最常用的两种方式。

2025年8月27日，ST华西两笔600万股股权完成拍卖，魏巍成功拿下其中600万股。 而在2023年，魏巍曾以26.49%的溢价（100元/股）认购钧达股份定增，获配金额达5亿元，力压众多知名公募与外资机构，成为该定增项目的最大获配方。

魏巍对ST股的重仓并非盲目赌博，而是基于一套完整的投资逻辑。 他擅长在市场情绪的冰点挖掘价值，以“大手笔布局、长周期持有”的定力，等待价值回归。

ST股虽然面临退市风险，但也蕴含着重大的反转机会。 一些ST公司通过资产重组、业务转型等方式，可能实现“乌鸦变凤凰”的蜕变。

以ST易事特为例，这家公司是数字能源领域龙头，新能源业务占比超56%，核心聚焦储能与电源设备。 尽管被ST，但公司在储能领域实力突出，连续四季度入选BNEF全球Tier 1榜单，累计装机量超8GWh。

同样，ST证通年内涨幅已达119%，ST广网年内涨幅85%，ST凯文年内涨幅77%，这些ST股的强劲表现，证明了魏巍独到的选股眼光。

然而，魏巍的投资之路并非一帆风顺。 他染指过的海越股份、鹏博士、哈工智能、碳元科技等，最终都被退市。 2025年6月，人人乐正式宣布退市，最后一个交易日价格约为0.36元/股。 魏巍在2024年第四季度新进该股，并在2025年第一季度进行了增持。

魏巍参与定增的经历也是成败参半。 他参与中矿资源的定增，以63.39元/股的价格认购236.63万股，投入约1.50亿元。 到解禁日，中矿资源股价跌至34.94元/股，即使考虑分红送转，魏巍的持仓成本下降至44.56元/股，这笔投资仍浮亏2276.38万元。

在钧达股份的定增中，魏巍以100元/股的发行价格获配500万股，投入5亿元，成为该次定增的最大获配方。

到解禁日，钧达股份股价跌至68.33元/股，魏巍这笔投资的浮亏达1.58亿元。 解禁后他快速减持，2023年四季度减持了226.09万股，2024年一季度彻底退出前十大股东行列。

ST板块公司多数经营业绩不佳。 在ST板块指数成份股中，曾有多达163只股票2024年出现亏损，占到全部ST股总数的逾八成。 2025年一季度，仍有139只ST板块指数成份股出现亏损，占到全部ST股总数的逾七成。

魏巍的投资哲学可以概括为：“没有无风险的投资，只有可承担的风险”。 他通过分散投资（同时持有十多只股票）来规避单一标的风险。 他常说：“做产品一定要找能让自己安心睡觉的项目”，这朴实的话语道出了他严格的风控哲学。

与普通散户的“快进快出”不同，魏巍采取“大手笔布局、长周期持有”的策略。 他对重仓的科大讯飞、兆易创新的持股周期均超过6年，体现了真正的价值投资理念。

从地产投资到新能源，从定增到法拍，魏巍的投资版图不断扩展。 他的成功印证了“投资自己是稳赚不赔的生意”这一理念。

在众人追逐热点时，魏巍始终坚守自己的投资框架。 他曾在市场对ST股避之唯恐不及时大举买入，最终在公司业绩回暖后获得巨额回报。 这种独立思考和逆向投资的能力，是他在市场中获得超额收益的关键。

魏巍持股市值最高的公司是中矿资源，他持有3123.72万股，是该公司第二大股东，对应持仓市值达9.88亿元。 他还持有海博思创478.37万股，持仓市值3.73亿元。 同洲电子、汇金股份、贤丰控股三只个股的持仓市值也超过1亿元。

ST华通是魏巍近期投资的一个成功案例。 这家公司从汽车零部件业务起步，后转型为游戏巨头，曾因财务造假被证监会处罚而被实施ST。

公司2024年营收226.2亿元，同比增长70.27%；归母净利润12.13亿元，同比增长131.51%。 2025年上半年，公司预计归母净利润24亿元至30亿元，同比增长107.2%-159%。

ST华通旗下游戏《Whiteout Survival》持续火爆，全球累计收入已突破28亿美元。 新作《Kingshot》自2025年2月底上线后，收入快速增长，6月跻身中国出海手游收入前三名。

魏巍2010年四季度首次现身A股，当时他买入了5万股ST科林。 近15年来，他偏好“抄底”ST股，擅长挖掘上市公司的长期价值。 他的投资风格与章建平等牛散明显不同，他不押宝少数几只龙头股，而是广泛撒网重点捕捞。